Executive Program in Corporate Wealth Strategy

1. Holding

1.1 Introduzione

• Definizione
• Tipologie (pura/mista) e “funzione” - cenni introduttivi
• Evoluzione dell’utilizzo e diffusione territoriale
• Vantaggi e possibili svantaggi

1.2 Profili civilistici

• Scelta del tipo di holding (forma giuridica)
• Modalità di costituzione e valutazione degli asset: conferimento di partecipazioni, conferimento d’azienda/ramo d’azienda, scissione con scorporo
• Atto costitutivo/Statuto: oggetto sociale, clausole statutarie, patti parasociali
• Attività tipiche della holding (holding di partecipazione, immobiliare, con funzione di amministratore di altre controllate…) e caso di holding costituite con uno specifico scopo (holding a servizio di operazioni straordinarie come acquisizioni LBO o separazione di compagine societaria  scissioni asimmetriche e/o non proporzionali…)
• Ruolo della holding nella gestione della liquidità: finanziamenti infragruppo, tesoreria accentrata
• Nozione di controllo (diretto/indiretto, interno/esterno, di diritto/di fatto) e conseguenze del controllo
• Nozione di attività di direzione e coordinamento (inizio/cessazione, responsabilità)
• Operazioni sulle azioni proprie e della controllante
• Dal bilancio di esercizio al bilancio consolidato di gruppo (metodi di consolidamento, report di gruppo)

1.3 Profili fiscali

• Fiscalità diretta: aliquote maggiorate IRES e IRAP, verifica dell’operatività
• Regimi fiscali applicabili: regime PEX, regime Dividend Exemption, trasparenza fiscale (115 e 116 TUIR), consolidato fiscale nazionale (117-129 TUIR) e circolazione crediti infragruppo
• Fiscalità indiretta: casi di indetraibilità IVA
• Regimi fiscali applicabili – Iva di gruppo

1.4 Profili internazionali

• Introduzione - Casi di abuso del diritto e holding estere
• Residenza fiscale e presunzione di esterovestizione
• Disciplina sui prezzi di trasferimento
• Convenzioni contro le doppie imposizioni, regime CFC

2. Trust

2.1 Introduzione - cenni

• Definizione
• Tipologie (commerciali/non commerciali, di scopo o con beneficiario, trust autodichiarato) e funzione - cenni introduttivi
• Evoluzione dell’utilizzo e diffusione territoriale
• Vantaggi e possibili svantaggi - cenni introduttivi

2.2 Profili fiscali

• Fiscalità diretta: trust opaco e trust trasparente (e nozione di beneficiario individuato), trust interposto, profili internazionali: Residenza fiscale e presunzione di esterovestizione
• Obblighi gravanti sul trust in quanto soggetto passivo IRES (obblighi dichiarativi, tenuta delle scritture contabili, rendicontazione periodica…)
• Fiscalità indiretta: imposta sulle donazioni e momento impositivo, altre: Imposta di registro e imposte ipo-catastali in caso di immobili

3. Patti di famiglia

3.1 Introduzione - cenni

• Definizione e funzione
• Evoluzione dell’utilizzo e diffusione territoriale
• Vantaggi e possibili svantaggi - cenni introduttivi

3.2 Aspetti fiscali

• Fiscalità diretta: assegnazione dell’azienda o delle partecipazioni, assegnazione agli altri legittimari a titolo di compensazione
• Casi di abuso del diritto art. 10 bis L.212/2000
• Fiscalità indiretta: imposta sulle successioni/donazioni, esenzione art. 3 comma 4-ter TUS – comune anche al trasferimento di partecipazioni e azienda, altre: Imposta di registro e imposte ipo-catastali in caso di immobili.

1. Introduzione

• Il patrimonio imprenditoriale nelle famiglie italiane
• La continuità imprenditoriale tra evoluzione della famiglia e cambiamenti sociali

2. Il patrimonio aziendale

• Analisi comparata del patrimonio aziendale e del patrimonio familiare
• Patrimonio aziendale, immobiliare e finanziario
• La pianificazione successoria aziendale all’interno della pianificazione patrimoniale globale
• La successione ereditaria dell’azienda: successione legittima e successione testamentaria
• La coesistenza e l’intreccio tra diritto di famiglia, diritto societario e disciplina fiscale
• L’evoluzione della famiglia imprenditoriale: l’imprenditore tra matrimonio, divorzio e convivenza registrata

3. L’individuazione della struttura imprenditoriale nel passaggio generazionale

• La ditta individuale
• Le società di persone
• Le società di capitali
• Lo statuto societario
• Casi studio

4. La programmazione del passaggio generazionale mortis causa

• La successione legittima del patrimonio aziendale
• La successione testamentaria del patrimonio aziendale
• Il trasferimento del patrimonio aziendale tramite testamento pubblico, olografo e segreto: limiti ed opportunità
• Case study
• Il passaggio generazionale dei rischi: le responsabilità imprenditoriali nei trasferimenti agli eredi
• La rinuncia all’eredità, l’accettazione con beneficio di inventario e l’obbligo di inventario nel possesso di beni ereditari

5. La programmazione del passaggio generazionale inter vivos

• La donazione: limiti ed opportunità
• La posizione dei legittimari negli atti liberali
• Gli usufrutti
• Il patto di famiglia: gli aspetti civilistici
• La collazione ereditaria
• Il valore dell’azienda nella riunione fittizia e nell’azione di riduzione

6. I profili fiscali nel passaggio generazionale aziendale

• La fiscalità successoria: T.U.S.D. (D.Lgs. 346/1990)
• L’analisi comparata del modello familiare ed aziendale nell’ottimizzazione della fiscalità nel passaggio generazionale
• Il valore fiscale dell’azienda e delle partecipazioni sociali nel passaggio generazionale
• Il “cumulo” patrimoniale nell’analisi fiscale imprenditoriale
• La fiscalità nella donazione dell’azienda e delle partecipazioni societarie
• L’abrogazione del “coacervo” delle donazioni in successione
• Le esenzioni fiscali nel passaggio generazionale aziendale e societario ex art. 3, comma 4-ter, D.Lgs. 346/1990

1. Costruzione di una policy di investimento

1.1 Premesse

• Perché una policy di investimento?
• Liquidità operativa, strategica, eccedente
• Principi contabili: valorizzazione costo storico, valorizzazione fair value
• Oneri amministrativi

1.2 Gestione dei rischi di mercato

• Definizione obiettivo di investimento
• Definizione universo investibile

1.3 Gestione dei rischi di governance

• Chi decide?
• Quando decide?
• Come decide?

1.4 Sistema di monitoraggio e reportistica: esempi pratici

2. Come investire con la consulenza finanziaria indipendente

2.1 Contesto di mercato

• Tassi, rendimenti, inflazione

2.2 Quattro esempi di portafoglio d’investimento per diversi obiettivi

• Cash pooler
• Società operativa
• Holding allocazione bilanciata
• Holding allocazione azionaria

2.3 Wealth planning per il trasferimento fiscalmente efficiente del patrimonio: le soluzioni disponibili oltre alle polizze assicurative

2.4 Pro e contro strumenti  di investimento a disposizione: esempi di proposta bancaria

• Fondi d’investimento: monetari, “Buy and Watch”, obbligazionari breve termine
• Gestioni patrimoniali
• Polizze assicurative: unit-linked e ramo I°
• Obbligazioni bancarie
• Strumenti Private (es. private equity, certificati non quotati…)

2.5 Allargare l’offerta bancaria: strumenti efficienti

Il ruolo del consulente finanziario indipendente

• Ottimizzazione liquidità sui conti corrente: valutazione e selezione dei migliori intermediari finanziari e offerte del momento
• Conti deposito e Time Deposit
• ETF (fondi quotati): monetari, obbligazionari tasso variabile
• Pronti contro termine
• Obbligazioni: tasso variabile e inflation-linked

Per ogni strumento vengono trattati sia aspetti fiscali che l'impatto degli oneri amministrativi.

1. Come valutare una gestione separata

• Definizione
• Esempio rendiconto
• Rendimento minimo garantito
• Fondo utili

2. Regime PEX: dalla teoria alla pratica

• gli strumenti per l’ottimizzazione fiscale di dividendi e plusvalenze

3. La previdenza integrativa in azienda e welfare aziendale: meccanismi e opportunità

3.1 Le novità della legge di bilancio 2026

• TFR, adesione e silenzio-assenso 
• Meccanismo di adesione al Fondo di tesoreria Inps 
• Misure compensative per le aziende e ruolo informativo 
• La nuova portabilità della previdenza complementare 

3.2 Fondi pensione ed accordi aziendali di secondo livello 

• Le diverse forme di accordi 
• Costi per i datori di lavoro e benefici per lavoratori 

3.3 Welfare aziendale

• Flexible benefit tipologie, meccanismi di funzionamento ed erogazione 
• Welfare come abbattere il fisco di dipendenti ed amministratori 
• Welfare versus premi di produttività 

3.4 TFM e TFR: le soluzioni di investimento

• TFM costituzione: aspetti pratici ed operativi 
• TFM normativa per amministratore ed azienda 
• Come gestire/investire il TFM in maniera efficace 
• La contabilizzazione in bilancio delle polizze TFM e polizze Collettive 

1. Costruzione del merito creditizio e valutazione bancaria

1.1 Premesse

• Evoluzione del contesto regolamentare e impatto delle disposizioni del Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria
• Approccio forward looking nella valutazione del rischio

1.2 Determinanti del rating

• Struttura del capitale e sostenibilità finanziaria
• Indicatori economico-finanziari rilevanti

1.3 Implicazioni operative del rating

• Impatto su accesso al credito
• Effetti sul costo del finanziamento e sul potere negoziale

2. Credito bancario e finanza alternativa

• Cosa sono e quando usare i club deal e i Minibond

2.1 Garanzie e mitigazione del rischio

• Tipologie principali
• Impatto sulla ponderazione del rischio e sulle condizioni economiche

3. Monitoraggio e gestione prospettica del rischio

3.1 La normativa sulla crisi d’impresa

• Sostenibilità del debito
• Analisi prospettica e prevenzione delle tensioni

3.2 Centrale Rischi

• Funzionamento della Centrale dei Rischi
• Implicazioni su rating e rapporto banca–impresa

4. Consulenza indipendente corporate e rating ESG

4.1 Gli step della consulenza indipendente corporate per le aziende

4.2 Integrazione dei fattori ESG

• Evoluzione dei modelli di valutazione bancaria
• Impatto su accesso al credito e condizioni finanziarie

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