30/04/2018
L’obbligazione nel portafoglio del lettore di questa settimana è un’emissione senior del gruppo finanziario Unipol e, viste le ingenti somme investite, l’interessato con qualche preoccupazione chiede delucidazioni riguardo al rischio che al momento comporta la decisione di portare questo titolo alla sua naturale scadenza.
L’emissione
In particolare si tratta di un titolo obbligazionario emesso dal gruppo Unipol nel marzo del 2015 che scade dopo 10 anni nel mese di marzo del 2025 e paga una cedola annua del 3 per cento. Il rimborso del capitale è previsto interamente alla scadenza e la seniority del titolo è ordinaria.
L’obbligazione è evidentemente stata offerta in via privilegiata a investitori qualificati dato che il lotto minimo di negoziazione è pari a 100mila euro.
Il titolo è inoltre quotato sia sul mercato extraMOT di Borsa Italiana sia sul sistema multilaterale di negoziazione EuroTLX, quindi non presenta alcun problema sul fronte della liquidità.
Gli scenari di probabilità
Secondo l’analisi svolta dagli esperti dell’Ufficio Studi di Consultique, questa obbligazione ha una probabilità del 28,35% di perdere circa 50,40 euro su 100 iniziali, mentre nel 71,65% dei casi può consentire un guadagno dato da un rimborso atteso di 121,27 euro su 100 iniziali.
«Complessivamente – spiegano da Consultique – siamo di fronte a un investimento che ha un grado di rischio medio-alto. Oltre alla rischiosità dell’emittente va infatti considerato anche che questo titolo ha una scadenza ancora piuttosto lontana,di circa 7 anni».
La situazione della banca
Il gruppo finanziario Unipol ha il suo business principale nel campo delle assicurazioni, che i vertici dell’istituto stanno cercando di concentrare interamente nella controllata UnipolSai in modo da separarlo dagli altri rami. Il segmento assicurativo del gruppo, infatti, ha dei risultati positivi nel 2017 ed in crescita rispetto all’anno prima. Porta una perdita consistente, invece, il comparto bancario sotto il peso delle rettifiche sui crediti deteriorati. La banca starebbe negoziando una vendita di Npl per 400 milioni di euro. Gli indici patrimoniali dell’istituto di credito sono tuttavia migliorati negli ultimi tempi (CET1 oltre il 30%), perché la società ha ceduto ad una delle altre società controllate (Unipol ReC) una gran parte delle sofferenze. Dietro a queste operazioni potrebbe esserci il desiderio di risultare appetibili per eventuali aggregazioni con altri player di mercato.
L’emissione
In particolare si tratta di un titolo obbligazionario emesso dal gruppo Unipol nel marzo del 2015 che scade dopo 10 anni nel mese di marzo del 2025 e paga una cedola annua del 3 per cento. Il rimborso del capitale è previsto interamente alla scadenza e la seniority del titolo è ordinaria.
L’obbligazione è evidentemente stata offerta in via privilegiata a investitori qualificati dato che il lotto minimo di negoziazione è pari a 100mila euro.
Il titolo è inoltre quotato sia sul mercato extraMOT di Borsa Italiana sia sul sistema multilaterale di negoziazione EuroTLX, quindi non presenta alcun problema sul fronte della liquidità.
Gli scenari di probabilità
Secondo l’analisi svolta dagli esperti dell’Ufficio Studi di Consultique, questa obbligazione ha una probabilità del 28,35% di perdere circa 50,40 euro su 100 iniziali, mentre nel 71,65% dei casi può consentire un guadagno dato da un rimborso atteso di 121,27 euro su 100 iniziali.
«Complessivamente – spiegano da Consultique – siamo di fronte a un investimento che ha un grado di rischio medio-alto. Oltre alla rischiosità dell’emittente va infatti considerato anche che questo titolo ha una scadenza ancora piuttosto lontana,di circa 7 anni».
La situazione della banca
Il gruppo finanziario Unipol ha il suo business principale nel campo delle assicurazioni, che i vertici dell’istituto stanno cercando di concentrare interamente nella controllata UnipolSai in modo da separarlo dagli altri rami. Il segmento assicurativo del gruppo, infatti, ha dei risultati positivi nel 2017 ed in crescita rispetto all’anno prima. Porta una perdita consistente, invece, il comparto bancario sotto il peso delle rettifiche sui crediti deteriorati. La banca starebbe negoziando una vendita di Npl per 400 milioni di euro. Gli indici patrimoniali dell’istituto di credito sono tuttavia migliorati negli ultimi tempi (CET1 oltre il 30%), perché la società ha ceduto ad una delle altre società controllate (Unipol ReC) una gran parte delle sofferenze. Dietro a queste operazioni potrebbe esserci il desiderio di risultare appetibili per eventuali aggregazioni con altri player di mercato.
Attuale profilo di rischiosità, che emerge con gli scenari probabilistici, del bond senior a tasso fisso emesso da Unipol nel marzo 2015
Codice Isin: XS1206977495
Cedole annue 3%
Data Emissione: 18 marzo 2015
Data scadenza: 18 marzo 2025
Valore all’emissione: 100
Valore attuale: 100,6
Cedole pagate finora: 9,00 €
© Riproduzione riservata
- Il quesito del lettore
- Caratteristiche dell'emissione
Codice Isin: XS1206977495
Cedole annue 3%
Data Emissione: 18 marzo 2015
Data scadenza: 18 marzo 2025
Valore all’emissione: 100
Valore attuale: 100,6
Cedole pagate finora: 9,00 €
- Scenari probabilistici
| EVENTI | il risultato è NEGATIVO | Il risultato è NEUTRALE | Il risultato è SODDISFACENTE |
| PROBABILITA' EVENTI | 28,35% | n.d. | 71,65% |
|
RISULTATO NETTO A SCADENZA* valori medi |
49.60 € | n.d. | 121,27 € |
- Grado di rischio
| MOLTO BASSO | > BASSO < | > MEDIO BASSO < | MEDIO | MEDIO - ALTO | ALTO | MOLTO - ALTO |
(*) I calcoli fanno riferimento alla situazione di mercato corrente e non a quella relativa all'epoca dell'emissione.
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